东方生物（688298）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期东方生物（688298）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.72亿元，同比上升2.16%，归母净利润-2.13亿元，同比上升18.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.69亿元，同比上升12.26%，第三季度归母净利润-4953.43万元，同比上升55.19%。本报告期东方生物盈利能力上升，毛利率同比增幅20.02%，净利率同比增幅17.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率41.64%，同比增20.02%，净利率-34.41%，同比增17.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.32亿元，三费占营收比49.49%，同比减12.34%，每股净资产31.55元，同比减7.55%，每股经营性现金流-0.77元，同比增57.88%，每股收益-1.1元，同比增16.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-68.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为29.2%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.61%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

持有东方生物最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，目前规模为18.16亿元，最新净值2.766（10月31日），较上一交易日上涨1.13%，近一年上涨8.7%。该基金现任基金经理为万民远。

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