百克生物（688276）2025年三季报简析：净利润同比下降164.76%，三费占比上升明显_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期百克生物（688276）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.74亿元，同比下降53.76%，归母净利润-1.58亿元，同比下降164.76%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.9亿元，同比下降53.5%，第三季度归母净利润-8467.71万元，同比下降179.31%。本报告期百克生物三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达74.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率75.4%，同比减11.8%，净利率-33.35%，同比减240.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.69亿元，三费占营收比77.68%，同比增74.01%，每股净资产9.57元，同比减5.77%，每股经营性现金流-0.04元，同比减106.46%，每股收益-0.38元，同比减164.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为5.48%，资本回报率一般。去年的净利率为18.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.21%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.72%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达509.73%）

持有百克生物最多的基金为金鹰鑫瑞混合A，目前规模为0.58亿元，最新净值1.3133（10月31日），较上一交易日下跌0.01%，近一年上涨11.17%。该基金现任基金经理为龙悦芳倪超。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司去年盈利，今年中报业绩不太理想，具体原因是什么？公司打算如何高营收和利润？
答：2025年上半年，我国疫苗行业面临多方面的挑战，肺炎疫苗、带状疱疹疫苗、流感疫苗等多款非免疫规划疫苗批签发批次同比下降，部分产品批签发批次下降超过50%。
受外部环境、市场竞争加剧以及受种者疫苗接种意愿下降等多方面因素的影响，公司带状疱疹疫苗销售、使用数量大幅减少，销售收入承压，对公司整体营业收入、净利润造成影响，收入、利润同比下降。对此，公司紧密关注市场动态，结合产品特点、市场情况及医防融合相关政策，持续采取创新营销渠道策略，努力提升公众对相关疾病的认知度，提升疾病预防意识，以激发受种者需求。同时，坚定不移地实施创新驱动发展战略，持续加大研发投入，加速推进在研管线进度，为未来发展储备新的增长点。

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