华特气体（688268）2025年三季报简析：净利润同比下降10.32%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华特气体（688268）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.44亿元，同比下降1.36%，归母净利润1.19亿元，同比下降10.32%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.68亿元，同比上升7.96%，第三季度归母净利润4107.1万元，同比上升12.45%。本报告期华特气体公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达205.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率33.78%，同比增5.98%，净利率11.15%，同比减11.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.73亿元，三费占营收比16.62%，同比增17.32%，每股净资产15.29元，同比增5.88%，每股经营性现金流1.54元，同比减13.91%，每股收益0.99元，同比减10.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.29%，资本回报率一般。去年的净利率为13.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.33%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.44%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达205.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.12亿元，每股收益均值在1.76元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：本期财务报告中，盈利表现如何？
答：尊敬的投资者，您好！报告期内，公司实现营业总收入67,652.88万元，同比下降5.77%，（其中，特种气体收入42,294.05万元，占主营业务收入比重约65%；普通工业气体收入14,891.02万元，占主营业务收入比重约23%；工程与设备收入8,104.84万元，占主营业务收入比重约12%）。公司上半年实现归属于母公司股东的净利润7,790.72万元，同比下降18.97%，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,540.09万元，同比下降17.97%；报告期末，公司总资产347,581.98万元，较报告期初增长5.29%，归属于上市公司股东的净资产203,358.63万元，较报告期初增长4.29%。
上半年，行业呈现“需求端暖、价格端承压”的显著特征，公司部分核心特气产品销量增长明显，但是由于行业价格竞争进一步加剧，产品销售价格受到影响，价格下行直接对冲了销售增长的积极效应，导致公司整体销售收入未能同步提升，反而呈现同比下滑态势。由于报告期内部分费用增加以及汇兑损益的影响，叠加公司需按规定计提可转债利息费用形成的额外财务支出，当期利润仍受一定影响，感谢您的关注。

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