申科股份（002633）2025年三季报简析：净利润同比下降12.43%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期申科股份（002633）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.25亿元，同比下降4.27%，归母净利润614.53万元，同比下降12.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8492.43万元，同比上升16.3%，第三季度归母净利润285.46万元，同比上升646.31%。本报告期申科股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2549.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.99%，同比增16.22%，净利率2.73%，同比减8.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计3738.07万元，三费占营收比16.62%，同比增22.93%，每股净资产2.84元，同比增1.41%，每股经营性现金流-0.15元，同比减238.45%，每股收益0.04元，同比减12.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.89%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.45%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.53%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.21%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2549.74%）

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