晶澳科技（002459）2025年三季报财务简析：净利润同比下降633.54%

据证券之星公开数据整理，近期晶澳科技（002459）发布2025年三季报。根据财报显示，晶澳科技净利润同比下降633.54%。截至本报告期末，公司营业总收入368.09亿元，同比下降32.27%，归母净利润-35.53亿元，同比下降633.54%。按单季度数据看，第三季度营业总收入129.04亿元，同比下降24.05%，第三季度归母净利润-9.73亿元，同比下降349.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-2.6%，同比减148.15%，净利率-9.82%，同比减522.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计20.71亿元，三费占营收比5.63%，同比增13.18%，每股净资产6.85元，同比减27.41%，每股经营性现金流1.42元，同比增1916.15%，每股收益-1.08元，同比减620.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.54%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为-23.11%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.85%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.81%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-35.4亿元，每股收益均值在-1.07元。

持有晶澳科技最多的基金为广发高端制造股票A，目前规模为44.24亿元，最新净值1.4879（10月30日），较上一交易日上涨0.92%，近一年下跌5.93%。该基金现任基金经理为郑澄然。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在公司业绩承压、现金流相对紧张（尽管本期改善）的时期，动用数亿元资金进行股份回购，是基于怎样的优先级考虑？管理层如何权衡回购股份、投入研发、扩张产能和储备过冬资金之间的关系？
答：公司本次购的股份主要用于员工持股计划或股权激励，为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司管理人员及核心骨干人员的积极性，促进公司稳定、健康、可持续发展。
本次购拟使用不低于人民币 2 亿元且不超过人民币 4 亿元的自有资金及购专项贷款。目前公司经营活动现金流健康，货币资金储备充足，且已取得金融机构的《贷款承诺函》，购金额占公司货币资金余额比例较小，不会对公司的经营、财务、研发和未来发展影响产生重大影响。

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