太钢不锈（000825）2025年三季报财务简析：净利润同比增长202.48%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期太钢不锈（000825）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入680.04亿元，同比下降9.67%，归母净利润5.68亿元，同比上升202.48%。按单季度数据看，第三季度营业总收入220.37亿元，同比下降13.82%，第三季度归母净利润1.75亿元，同比上升125.25%。本报告期太钢不锈盈利能力上升，毛利率同比增幅113.61%，净利率同比增幅218.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.46%，同比增113.61%，净利率0.86%，同比增218.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.69亿元，三费占营收比1.13%，同比增21.82%，每股净资产5.82元，同比增0.54%，每股经营性现金流0.56元，同比增35.7%，每股收益0.1元，同比增203.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-4.06%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.16%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.16%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.47亿元，每股收益均值在0.15元。

持有太钢不锈最多的基金为中信建投睿信灵活配置混合A，目前规模为0.31亿元，最新净值0.7623（10月31日），较上一交易日下跌0.18%，近一年上涨21.53%。该基金现任基金经理为杨志武 艾翀。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年特别是二季度业绩同比、环比均有大幅改善，业绩超出市场预期，是什么原因？
答：钢铁行业2025年上半年整体是供强需弱运行态势。公司主要的产品价格是震荡下行的，在外部形势没有发生根本性好转的情况下，太钢不锈主要通过以下几个方式来应对1、对内的改革创新和协同；2、内部降本增效；3、提效率；4加强风险防控工作。未来公司还将秉持以客户为中心的市场化的运营机制，内部持续通过改革、创新，整合、协同，加强差异化产品开发和以客户为中心的市场化的运营机制，提升公司整体效率。

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