东方盛虹（000301）2025年三季报财务简析：净利润同比增长108.91%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期东方盛虹（000301）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入921.62亿元，同比下降14.9%，归母净利润1.26亿元，同比上升108.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入312.45亿元，同比下降11.91%，第三季度归母净利润-2.6亿元，同比上升85.05%。本报告期东方盛虹短期债务压力上升，流动比率达0.45。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.92%，同比增15.53%，净利率0.12%，同比增108.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计43.76亿元，三费占营收比4.75%，同比增10.91%，每股净资产5.06元，同比增3.2%，每股经营性现金流1.78元，同比增251.46%，每股收益0.02元，同比增109.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.48%，资本回报率不强。去年的净利率为-1.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.48%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.33%、货币资金/流动负债仅为20.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.04%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达67.54%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达20.97%、流动比率仅为0.45）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达71.12%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.31亿元，每股收益均值在0.14元。

持有东方盛虹最多的基金为广发优势成长股票A，目前规模为18.38亿元，最新净值0.519（10月31日），较上一交易日下跌0.88%，近一年上涨33.97%。该基金现任基金经理为苏文杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：前三季度公司营收同比回落，但是利润同比显著改善的原因是什么？
答：今年以来原油中枢价格缓慢下行，石化产品价格重心整体下移，因此公司营收规模同比有所落。面对复杂的外部环境，公司通过优化原油采购策略、强化产业板块联动、调整炼化产品产出结构、丰富下游高附加值化工品种类等多种措施，提升炼化运行效率。公司前三季度综合毛利率接近10%，相比去年同期提升1.3个百分点，盈利能力有所改善。

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