*ST国华（000004）2025年三季报财务简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期*ST国华（000004）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5102.24万元，同比下降32.77%，归母净利润-2709.09万元，同比上升24.38%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2251.99万元，同比下降41.92%，第三季度归母净利润1475.0万元，同比上升187.68%。本报告期*ST国华三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达44.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率69.54%，同比减4.68%，净利率-67.25%，同比减36.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计4765.5万元，三费占营收比93.4%，同比增44.97%，每股净资产0.28元，同比减76.87%，每股经营性现金流-0.09元，同比增48.08%，每股收益-0.2元，同比增24.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-139.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-5.1%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-94.24%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报35份，亏损年份11次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-25.76%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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