利通电子（603629）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期利通电子（603629）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.63亿元，同比上升65.18%，归母净利润2.16亿元，同比上升309.76%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.46亿元，同比上升57.09%，第三季度归母净利润1.65亿元，同比上升1432.9%。本报告期利通电子应收账款上升，应收账款同比增幅达31.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.76%，同比增10.75%，净利率8.8%，同比增138.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.33亿元，三费占营收比9.47%，同比减29.21%，每股净资产7.19元，同比增12.79%，每股经营性现金流3.03元，同比增218.89%，每股收益0.83元，同比增315.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.28%，资本回报率不强。去年的净利率为1.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.95%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.13%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.13%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3968.14%）

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