创力集团（603012）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期创力集团（603012）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.45亿元，同比上升4.16%，归母净利润8802.4万元，同比下降38.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.84亿元，同比上升10.27%，第三季度归母净利润625.47万元，同比下降85.85%。本报告期创力集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1369.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.89%，同比减8.58%，净利率4.87%，同比减19.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.1亿元，三费占营收比22.24%，同比减3.01%，每股净资产5.88元，同比增3.8%，每股经营性现金流-0.02元，同比增45.13%，每股收益0.14元，同比减36.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.3%，资本回报率不强。去年的净利率为5.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为3.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.47%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1369.71%）

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