赛力斯（601127）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期赛力斯（601127）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1105.34亿元，同比上升3.67%，归母净利润53.12亿元，同比上升31.56%。按单季度数据看，第三季度营业总收入481.33亿元，同比上升15.75%，第三季度归母净利润23.71亿元，同比下降1.74%。本报告期赛力斯盈利能力上升，毛利率同比增幅16.43%，净利率同比增幅59.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.38%，同比增16.43%，净利率5.1%，同比增59.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计181.67亿元，三费占营收比16.44%，同比增9.62%，每股净资产17.02元，同比增90.5%，每股经营性现金流13.87元，同比增4.62%，每股收益3.34元，同比增25.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为32.06%，资本回报率极强。然而去年的净利率为3.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.85%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-37.03%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在100.51亿元，每股收益均值在6.16元。

该公司被2位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的朱然，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为50.66亿元，已累计从业7年221天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有赛力斯最多的基金为广发科技先锋混合，目前规模为102.62亿元，最新净值1.1027（10月31日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨21.63%。该基金现任基金经理为刘格菘。

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