锦江酒店（600754）2025年三季报简析：净利润同比下降32.52%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期锦江酒店（600754）发布2025年三季报。根据财报显示，锦江酒店净利润同比下降32.52%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入102.41亿元，同比下降5.09%，归母净利润7.46亿元，同比下降32.52%。按单季度数据看，第三季度营业总收入37.15亿元，同比下降4.71%，第三季度归母净利润3.75亿元，同比上升45.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率38.24%，同比减7.79%，净利率7.8%，同比减34.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计27.28亿元，三费占营收比26.64%，同比减14.79%，每股净资产14.84元，同比减6.42%，每股经营性现金流2.61元，同比减19.38%，每股收益0.7元，同比减32.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.88%，资本回报率不强。去年的净利率为8.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.76%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达167.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.05亿元，每股收益均值在0.94元。

持有锦江酒店最多的基金为富国中证旅游主题ETF，目前规模为49.27亿元，最新净值0.7353（10月31日），较上一交易日上涨1.04%，近一年上涨4.77%。该基金现任基金经理为曹璐迪。

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