丽尚国潮（600738）2025年三季报简析：净利润同比增长7.85%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期丽尚国潮（600738）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.77亿元，同比下降7.54%，归母净利润1.16亿元，同比上升7.85%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.54亿元，同比下降4.15%，第三季度归母净利润3618.54万元，同比上升4.45%。本报告期丽尚国潮公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达102.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率65.94%，同比减1.67%，净利率23.5%，同比增26.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比22.08%，同比增2.18%，每股净资产2.68元，同比增3.76%，每股经营性现金流0.12元，同比增1213.98%，每股收益0.16元，同比增6.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.64%，资本回报率不强。去年的净利率为6.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.82%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达102.26%）

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