恒生电子（600570）2025年三季报简析：净利润同比增长2.16%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期恒生电子（600570）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入34.9亿元，同比下降16.66%，归母净利润4.55亿元，同比上升2.16%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.63亿元，同比下降21.33%，第三季度归母净利润1.95亿元，同比下降53.17%。本报告期恒生电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达101.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率69.0%，同比减0.45%，净利率14.42%，同比增35.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.33亿元，三费占营收比23.88%，同比减10.16%，每股净资产4.77元，同比增10.0%，每股经营性现金流-0.35元，同比增32.41%，每股收益0.24元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为11.47%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为15.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为18.01%，中位投资回报好，其中最惨年份2016年的ROIC为-2.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.82%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达101.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.99亿元，每股收益均值在0.63元。

持有恒生电子最多的基金为华宝中证金融科技主题ETF，目前规模为123.19亿元，最新净值0.8913（10月31日），较上一交易日上涨0.59%，近一年上涨26.56%。该基金现任基金经理为陈建华曹旭辰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：本届董事会以及管理层对公司未来的运营策略有没有一些新的考虑？
答：2024年软件行业的生态环境出现了一定的困难，To B软件行业普遍出现亏损，这一现象在行业高速发展历程中尚属首次。在整体环境承压的背景下，恒生依然保持盈利，财务状况比较健康，有比较强的抗风险能力。在当前情况下，相对于收入规模，恒生更关注收入质量，反映在财务指标上，我们更重视现金流和净利润。我们相信软件行业经过调整后，行业内优秀公司能够穿越周期，获得更好的发展。

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