开开实业（600272）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期开开实业（600272）发布2025年三季报。根据财报显示，开开实业增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入8.25亿元，同比上升10.76%，归母净利润1286.78万元，同比下降62.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.82亿元，同比上升10.38%，第三季度归母净利润106.69万元，同比下降70.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.7%，同比减13.01%，净利率3.01%，同比减49.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比12.62%，同比减14.65%，每股净资产2.96元，同比增16.16%，每股经营性现金流0.5元，同比增381.07%，每股收益0.05元，同比减63.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.29%，资本回报率一般。去年的净利率为4.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.16%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为2.09%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.35%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1726.52%）

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