上汽集团（600104）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上汽集团（600104）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4689.9亿元，同比上升8.95%，归母净利润81.01亿元，同比上升17.28%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1694.03亿元，同比上升16.19%，第三季度归母净利润20.83亿元，同比上升644.88%。本报告期上汽集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4717.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.56%，同比增5.45%，净利率2.6%，同比增29.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计278.67亿元，三费占营收比5.94%，同比减19.09%，每股净资产25.71元，同比增1.66%，每股经营性现金流2.78元，同比增72.07%，每股收益0.71元，同比增17.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.16%，资本回报率不强。去年的净利率为0.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.17%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.83%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4717.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在121.36亿元，每股收益均值在1.05元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中信建投基金的栾江伟，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为34.43亿元，已累计从业9年250天。

持有上汽集团最多的基金为华夏国证自由现金流ETF，目前规模为44.54亿元，最新净值1.173（10月31日），较上一交易日下跌0.66%。该基金现任基金经理为杨斯琪。

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