福昕软件（688095）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期福昕软件（688095）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

1、营业收入

    前三季度，公司实现营业收入67629.24万元，较上年同期增长32.81%。其中，原有核心业务板块（剔除本年新增并购业务）的营收持续稳定提升，同比增长27.85%；公司于今年2月并购的上海通办信息服务有限公司（以下简称“通办信息”）在前三季度实现了并表营收2528.04万元。第三季度，公司实现单季度营收25368.53万元，同比增长47.80%。其中，原有核心业务板块的营收同比增长35.72%。

    2、净利润

    前三季度，公司归属于母公司所有者的净利润为140.51万元，相较上年同期净利润下降96.37%，主要因为上年同期因追加投资并购福昕鲲鹏，针对购买日之前持有的股权因公允价值变动等相应确认了投资收益1.03元，列入了非经常性损益。若剔除非经常性损益的影响，公司在前三季度取得扣非后的归母净利润为-2186.11万元，较上年同期扣非后的净利润-9570.46万元亏损收窄约77.16%。非企业会计准则的归属于母公司所有者的扣非后的净利润（剔除股份支付费用、商誉减值的影响）已实现扭亏，盈利692.71万元。公司原有核心业务板块实现的非企业会计准则下扣非后的归母净利润为2285.61万元，订阅转型对经营性利润水平的影响已逐步修复。

    3、经营活动现金流

    前三季度，公司经营活动现金流量净额为60.88万元，较上年同期-10555.47万元的净流出明显改善，公司整体经营活动现金流转正。公司原有核心业务板块在前三季度的经营活动现金流量净额为5645.72万元，主要集中于一季度经营活动现金流出，二、三季度皆实现了现金净流入，三季度单季度的经营活动净现金流入金额为7137.61万元。随着三季度通办信息收款的增加，其经营活动现金流净流出较前两个季度皆有所收窄。

    4、双转型进展

    （1）订阅转型

    ①ARR（年度经常性收入）

    前三季度，公司实现订阅业务ARR55104.93万元，较上年同期增长50.57%，较上年期末增长33.98%。三季度，公司单季度的ARR增量为5247.45万元，保持稳定增长。公司核心产品PDF编辑器的订阅续费率依然维持在90%以上。

    ②订阅收入

    前三季度，公司实现订阅业务收入39857.70万元，较上年同期增长了62.87%，占原有业务板块的营收比例为61.28%。

    （2）渠道转型

    前三季度，公司通过渠道实现主营业务收入28828.33万元，占原有业务板块营收的比例为44.32%，较上年同期增长48.21%。公司核心PC渠道在三季度持续维持良好的增长态势，于前三季度实现收入同比增长37.39%，三季度单季度的同比增幅达80.77%。若剔除核心PC渠道以外的其他渠道收入，则同比增长52.42%，持续维持高速增长和稳定的转型态势。

    5、主要区域市场

    前三季度，公司来自福昕国际的营业收入同比增长29.61%，来自福昕中国的营收同比增长63.67%。在福昕国际，三个主要区域市场皆维持了稳健的发展节奏：北美市场的收入规模持续稳定增长，同比增幅近25%，三季度单季度同比增幅达35.27%；欧洲市场的营收同比增长32.31%，三季度单季度同比增幅39.57%；亚太市场的营收同比增长54.84%，三季度单季度同比增幅39.75%。在福昕中国，子公司通办信息在下半年的收入确认开始增加，为国内市场的业务带来增量，使得国内市场在前三季度的营收同比增长63.67%，三季度单季度同比增幅为143.03%。

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