捷邦科技（301326）2025年三季报简析：增收不增利，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期捷邦科技（301326）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.62亿元，同比上升62.04%，归母净利润-1257.63万元，同比下降1762.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.24亿元，同比上升109.33%，第三季度归母净利润2544.72万元，同比上升297.06%。本报告期捷邦科技盈利能力上升，毛利率同比增幅27.55%，净利率同比增幅1121.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.74%，同比增27.55%，净利率2.64%，同比增1121.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.8亿元，三费占营收比18.69%，同比增2.82%，每股净资产17.64元，同比减2.14%，每股经营性现金流-1.89元，同比减7173.53%，每股收益-0.17元，同比减1758.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-2.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.08%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.16%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.36%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.55%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.18%）
建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6350.5万元，每股收益均值在0.87元。

持有捷邦科技最多的基金为富国新活力灵活配置混合A，目前规模为4.13亿元，最新净值3.2283（10月30日），较上一交易日下跌3.41%，近一年上涨41.02%。该基金现任基金经理为吴栋栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：领导您好，根据经济日报报道，英伟达Rubin这一代要供应商开发微通道水冷板（简称MLCP）技术，单价是现有散热方案的三至五倍，以应对AI新平台的高功耗。据传，MLCP技术本质上就是在IC均热板内部，刻蚀出一道道流道，便于液冷液的通过。公司赛诺高德前储备有VC均热板部件等精密工艺，又在近期拿到北美大客户临时供应商代码，是否会在这方面更有先发优势？
答：尊敬的投资者，您好。感谢您对散热业务技术发展趋势的意见与建议，公司目前也有关注到行业内对该类技术路线的讨论。目前该类技术路线仍处于行业早期可行性研讨阶段，公司也暂未收到客户相关可批量化生产的订单或意向，但如未来该类产品的生产制造涉及金属蚀刻相关工艺，公司有信心具备一定竞争优势。感谢您的关注。

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