昆船智能（301311）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期昆船智能（301311）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.79亿元，同比上升7.14%，归母净利润-4154.88万元，同比下降565.41%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.84亿元，同比下降30.19%，第三季度归母净利润-1731.77万元，同比下降182.79%。本报告期昆船智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3669.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.81%，同比减37.44%，净利率-3.01%，同比减521.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比7.3%，同比减22.28%，每股净资产7.46元，同比减2.41%，每股经营性现金流-1.57元，同比增14.7%，每股收益-0.17元，同比减565.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.45%，资本回报率不强。去年的净利率为0.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.91%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.45%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.48%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3669.05%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。