恒勃股份（301225）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期恒勃股份（301225）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.31亿元，同比上升19.09%，归母净利润9417.93万元，同比上升8.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.63亿元，同比上升21.25%，第三季度归母净利润2774.3万元，同比下降2.54%。本报告期恒勃股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达162.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.08%，同比减1.49%，净利率12.88%，同比减8.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计7031.22万元，三费占营收比9.62%，同比增12.72%，每股净资产14.84元，同比增7.74%，每股经营性现金流0.5元，同比减45.04%，每股收益0.93元，同比增9.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.59%，资本回报率一般。去年的净利率为15.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.78%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为5.59%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达162.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.58亿元，每股收益均值在1.53元。

持有恒勃股份最多的基金为财通资管先进制造混合发起式A，目前规模为1.94亿元，最新净值1.7777（10月30日），较上一交易日下跌2.37%。该基金现任基金经理为徐竞择。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司准备做什么方向的产品，有什么差异化优势？
答：公司将聚焦改性高分子材料在关键零部件制品的开发应用其中改性材料之一 PEEK 是一种具有耐高温、耐磨、耐腐蚀、自润滑等优异性能的特种工程塑料，适用于工业、新能源汽车、人形机器人、航空航天、半导体和医疗器械等对轻量化和材料机械性能要求较高的领域。未来，随着轻量化需求增长，PEEK 在各行业的渗透率将持续提升，成为高端精密制造的核心材料之一
公司近日与合作伙伴 Discover Material Inc.强强联手，整合合作方 30 多年的改性材料经验，以及公司自身的精密模具和精密制造的产业链优势，资源共享、优势互补。
公司将依托双方的技术积累和产业基础，致力于打造行业领先的改性材料产线，成为高性能材料领域的标杆，树立行业新标准。未来，公司将依托双方的深度合作，加速在各类行业关键零部件的研发与制造领域的布局，致力于为客户提供创新性的解决方案，致力于打通改性材料与精密制造之间的技术壁垒，能够依据客户终端产品的具体应用场景，提供高度“客制化”与“差异化”的零部件制品，从而满足市场的多元化需求。

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