一品红（300723）2025年三季报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期一品红（300723）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.14亿元，同比下降34.35%，归母净利润-1.36亿元，同比上升44.8%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.3亿元，同比下降29.66%，第三季度归母净利润-6254.1万元，同比上升78.65%。本报告期一品红三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达56.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率59.23%，同比减10.97%，净利率-17.59%，同比增19.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.88亿元，三费占营收比72.23%，同比增56.21%，每股净资产3.88元，同比减19.73%，每股经营性现金流-0.03元，同比增94.59%，每股收益-0.3元，同比增44.8%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-39.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.43%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-15.24%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.97%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.22%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.76%）

持有一品红最多的基金为广发医疗保健股票A，目前规模为51.85亿元，最新净值1.8855（10月30日），较上一交易日下跌2.04%，近一年上涨15.04%。该基金现任基金经理为吴兴武。

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