永贵电器（300351）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期永贵电器（300351）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.86亿元，同比上升15.68%，归母净利润7120.67万元，同比下降29.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.59亿元，同比上升7.55%，第三季度归母净利润1644.37万元，同比下降40.71%。本报告期永贵电器公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达790.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.28%，同比减8.99%，净利率5.15%，同比减30.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比11.77%，同比增6.29%，每股净资产6.43元，同比增4.11%，每股经营性现金流0.14元，同比增25.87%，每股收益0.18元，同比减29.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.45%，资本回报率不强。去年的净利率为6.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-20.88%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.29%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达790.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.02亿元，每股收益均值在0.26元。

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