昌红科技（300151）2025年三季报简析：净利润同比下降40.47%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期昌红科技（300151）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.43亿元，同比下降4.95%，归母净利润4846.26万元，同比下降40.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.46亿元，同比下降17.73%，第三季度归母净利润1758.4万元，同比下降53.49%。本报告期昌红科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达187.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.81%，同比减13.78%，净利率4.62%，同比减47.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元，三费占营收比14.91%，同比增6.67%，每股净资产2.91元，同比减1.5%，每股经营性现金流0.32元，同比增82.8%，每股收益0.09元，同比减40.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.35%，资本回报率不强。去年的净利率为7.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.09%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为1.55%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.48%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达187.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.27亿元，每股收益均值在0.24元。

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