振芯科技（300101）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期振芯科技（300101）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.36亿元，同比上升30.56%，归母净利润9277.7万元，同比上升30.79%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.53亿元，同比上升20.62%，第三季度归母净利润2722.36万元，同比上升18.43%。本报告期振芯科技盈利能力上升，毛利率同比增幅8.8%，净利率同比增幅6.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率61.23%，同比增8.8%，净利率13.37%，同比增6.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.16亿元，三费占营收比29.41%，同比增21.09%，每股净资产3.25元，同比增5.19%，每股经营性现金流0.02元，同比减38.79%，每股收益0.16元，同比增29.99%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.98%，资本回报率不强。去年的净利率为4.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为0.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.17%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.78%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3051.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.32亿元，每股收益均值在0.23元。

持有振芯科技最多的基金为华夏行业景气混合A，目前规模为89.72亿元，最新净值4.817（10月30日），较上一交易日下跌2.0%，近一年上涨63.23%。该基金现任基金经理为钟帅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在集成电路、北斗导航等多领域有深厚技术积累，且将在智能化方向发力。在构建“云、网、群、端、智”全体系发展格局过程中，各环节之间如何协同发展，有无明确的阶段性目标和重点项目来推动这一格局的完善？
答：您好，感谢您的关注。公司正在加快构建“云、网、群、端、智”全体系发展格局，打造形成一站式全方位智能化解决方案能力，致力于成为“特定行业+I”的领军企业。在“网”方向已推出通信数据链、北斗卫星导航等具有国内领先优势的产品及解决方案，在“群”方向已实现具身智能、无人自主平台等优势产品和解决方案的落地。公司设立全资子公司成都芯智星河科技有限公司，强化提升在“端”和“智”方向的核心竞争力。在“端”方向进一步推进高速大宽带通信、低轨卫星等射频收发链路中所需的 SDR、DBF、SIP模组及微系统等核心产品的智能化升级。在“智”方向瞄准特定行业用户的智算中心，针对性推出训练级 GPU算力板卡等核心产品。

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