新乳业（002946）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新乳业（002946）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入84.34亿元，同比上升3.49%，归母净利润6.23亿元，同比上升31.48%。按单季度数据看，第三季度营业总收入29.08亿元，同比上升4.42%，第三季度归母净利润2.26亿元，同比上升27.67%。本报告期新乳业盈利能力上升，毛利率同比增幅1.3%，净利率同比增幅27.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.47%，同比增1.3%，净利率7.6%，同比增27.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.7亿元，三费占营收比19.8%，同比减6.09%，每股净资产4.16元，同比增22.25%，每股经营性现金流1.24元，同比增7.02%，每股收益0.72元，同比增30.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.26%，历来资本回报率一般。去年的净利率为5.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.8%，投资回报一般，其中最惨年份2010年的ROIC为-2.5%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.88%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达145.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.08亿元，每股收益均值在0.82元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：交流环节：
答：您好！公司积极拓展新兴渠道机会，主动拥抱渠道变革和融合，以供应链、研发及消费者洞察协同优势为支点，精准锚定人流动向与商业机遇，实现“拓渠道”与“逐人流”深度绑定。未来将持续通过新渠道拓展，实现消费者精准触达和品牌影响力的提升，助力公司业务规模稳定增长。感谢您的关注。
Q请问公司什么时候分红？
您好，公司坚持聚焦主业、做强核心竞争力，以扎实的经营业绩为投资者创造长期价值——2024 年中期分红和 2024 年年度分红总额较上年增加 90%，2025 年半年度拟现金分红总额同比增长一倍。《关于2025 年半年度利润分配方案》已经董事会审议通过，尚需提交股东大会审议，若审议通过，公司将按相关法律法规要求实施分红，敬请关注公司后续相关公告。感谢您的关注。
Q请问大股东减持对企业目前有没有影响？
您好！公司于 2025 年 6 月 30 日披露了《关于控股股东减持计划的预披露公告》，公司控股股东是基于自身资金需要拟进行减持股份，其减持计划不会对公司治理结构、股权结构及持续经营产生重大影响，公司将严格按照深交所相关规则及时履行信息披露义务。感谢您的关注。
Q上半年公司在低温品类实现了超过 10%的销售额增长，在竞争激烈的低温乳品市场，公司如何进一步保持和扩大这一增长优势，以应对竞品的挑战？
您好，公司将坚持“鲜立方战略”不动摇，以低温鲜奶和低温特色酸奶作为核心重点品类，坚定不移的推动产品创新和重点产品的推广，在渠道端将 DTC渠道作为核心渠道，积极拓展新兴渠道机会，拥抱渠道变革和融合，升维品牌建设，创新市场营销方式，带动整体低温品类的持续发展。感谢您的关注。
Q上半年公司连续六年蝉联“中国卓越管理公司”，这份荣誉对公司品牌建设和市场拓展产生了哪些积极的影响？
您好，德勤、哈佛商业评论等评审机构采用成熟的“卓越管理标准”全球框架，通过严谨的流程筛选，对企业战略、能力、承诺、财务实力四大方面进行全面考察审定。新希望乳业凭借“鲜战略”核心优势、产品渠道双引擎创新、公司治理和运作规范、卓越经营管理，实现了高质量和可持续的增长。2025 年上半年，公司连续六年蝉联德勤、哈佛商业评论等机构联合评选的“中国卓越管理公司”荣誉，也是第二次荣获该奖项金奖，成为唯一获此殊荣的中国乳企，公司品牌、合规和卓越经营能力得到市场和业界广泛认可。感谢您的关注。
Q请问公司如何看待全国乳业整体消费趋势？对公司未来销量提升有什么具体考量？
您好，从近期发展趋势看，凯度数据显示 2025年上半年乳制品行业整体延续 2024 年态势，低温鲜奶、低温酸奶表现相对稳健，消费需求继续呈现分化的趋势。长远来看，考虑到我国当前低温乳制品渗透率、覆盖率偏低的情况，随着消费者的健康意识提升和乳制品消费习惯的养成，乳制品行业发展潜力依然较大，长期向好的趋势依然不变。公司未来将继续坚持“鲜立方战略”不动摇，以低温鲜奶和低温特色酸奶作为核心重点品类，努力推动公司销量和业绩的持续增长。感谢您的关注。
Q请问公司上半年低温酸奶增长情况怎么样？具体是什么产品表现比较突出？
您好，上半年公司低温酸奶收入实现双位数增长，其中“活润” 系列抓住质价比、代餐、0蔗糖的消费趋势不断迭代创新，实现超 40%的高速增长，未来公司将继续加强产品创新，抓住新兴渠道发展趋势，不断推动低温品类的持续发展。感谢您的关注。
Q请问朝日唯品今年在山姆渠道的新品表现怎么样？
您好，朝日唯品今年在山姆渠道推出的新品整体表现亮眼，先后上市的“芭乐风味发酵乳”和“焦糖烧生牛乳布丁”得到消费者的青睐和渠道合作方的认可，后续公司将继续加强新品研发工作，密切渠道合作沟通，提升供应链效能，不断提升朝日唯品的产品竞争力。感谢您的关注。
Q请问公司上半年资产负债率下降幅度较大的原因什么？未来的趋势是怎么样？
您好，公司的资产负债率水平与公司的发展战略、发展阶段、发展情况等多种因素相关。公司根据自身的业务模式、现金流结构特征、融资能力等，确保资产负债率控制在安全范围内，并具备良好的账面现金余额、经营活动现金流、金融机构授信额度等。近 4年公司经营性现金净流入均保持在 10 亿元以上，公司在保证正常营运资金的同时不断提高资金周转效率，持续强化现金流管理。2023年以来，公司持续压降有息负债规模，2025 年将继续按目标方向进行。公司围绕战略持续提升盈利能力、现金流管理，会进一步加强负债率管理及优化。感谢您的关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。