恩捷股份（002812）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期恩捷股份（002812）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入95.43亿元，同比上升27.85%，归母净利润-8632.3万元，同比下降119.46%。按单季度数据看，第三季度营业总收入37.8亿元，同比上升40.98%，第三季度归母净利润679.08万元，同比下降95.55%。本报告期恩捷股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达67.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.9%，同比减24.16%，净利率-1.19%，同比减119.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.33亿元，三费占营收比9.78%，同比增10.65%，每股净资产25.54元，同比减2.5%，每股经营性现金流0.91元，同比减61.45%，每股收益-0.09元，同比减120.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-6.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.82%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.88%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.9%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.5%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.81%）
建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.04亿元，每股收益均值在0.21元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是泉果基金的赵诣，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为190.69亿元，已累计从业8年16天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有恩捷股份最多的基金为泉果旭源三年持有期混合A，目前规模为163.29亿元，最新净值1.1188（10月30日），较上一交易日下跌0.63%，近一年上涨42.18%。该基金现任基金经理为赵诣。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司在海外的产能现况？
答：尊敬的投资者您好，公司是中国锂电产业链中最早出海布局产能建设的企业之一，2020 年公司开始建设匈牙利一期项目，建设 4亿平的产能，目前匈牙利一期已经投产出货。2024 年 1月公告美国工厂项目，建设 7亿平涂覆膜产能，目前项目正常推进中。公司已有海外基地在运营和出货，有显著的先发优势，随着公司逐渐完善全球布局，能够为全球客户提供更好更安全的隔膜供应。感谢您的关注。

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