沙钢股份（002075）2025年三季报简析：净利润同比增长119.3%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期沙钢股份（002075）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入102.79亿元，同比下降4.88%，归母净利润2.31亿元，同比上升119.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入34.52亿元，同比上升9.66%，第三季度归母净利润7553.24万元，同比上升5518.37%。本报告期沙钢股份盈利能力上升，毛利率同比增幅108.21%，净利率同比增幅317.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.69%，同比增108.21%，净利率4.16%，同比增317.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.0亿元，三费占营收比1.94%，同比减3.89%，每股净资产3.0元，同比增2.79%，每股经营性现金流0.9元，同比增263.65%，每股收益0.11元，同比增119.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.5%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.83%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为-2.61%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.44%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达20.88%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达92.27%）

持有沙钢股份最多的基金为国泰中证钢铁ETF，目前规模为36.6亿元，最新净值1.4808（10月30日），较上一交易日上涨1.01%，近一年上涨26.75%。该基金现任基金经理为吴中昊。

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