灿芯股份（688691）2025年三季报简析：净利润同比下降215.28%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期灿芯股份（688691）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.68亿元，同比下降45.74%，归母净利润-9449.41万元，同比下降215.28%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.86亿元，同比下降30.66%，第三季度归母净利润-3361.18万元，同比下降2289.84%。本报告期灿芯股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达103.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.07%，同比减42.89%，净利率-20.19%，同比减312.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计6514.62万元，三费占营收比13.92%，同比增103.25%，每股净资产10.45元，同比减8.81%，每股经营性现金流-0.18元，同比减8.17%，每股收益-0.79元，同比减202.6%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.23%，资本回报率不强。去年的净利率为5.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.12%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-62.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-1.09亿元，每股收益均值在-0.9元。

持有灿芯股份最多的基金为诺安稳健回报混合A，目前规模为3.59亿元，最新净值2.106（10月30日），较上一交易日下跌0.75%，近一年上涨99.62%。该基金现任基金经理为邓心怡。

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