金博股份（688598）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金博股份（688598）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.18亿元，同比上升40.34%，归母净利润-2.76亿元，同比下降88.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.07亿元，同比上升113.14%，第三季度归母净利润-1.08亿元，同比下降152.07%。本报告期金博股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达78.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-12.08%，同比减76.85%，净利率-44.27%，同比减34.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计6597.93万元，三费占营收比10.67%，同比减25.78%，每股净资产23.93元，同比减16.44%，每股经营性现金流-0.86元，同比减1758.98%，每股收益-1.35元，同比减90.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-151.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-13.43%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-8100.0万元，每股收益均值在-0.4元。

持有金博股份最多的基金为国泰金鹰增长混合，目前规模为16.42亿元，最新净值1.5909（10月30日），较上一交易日下跌0.96%，近一年上涨59.87%。该基金现任基金经理为徐治彪。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：领导好，请公司所在的新材料行业景气度如何，有哪些应对举措？海内外市场在手订单环比、同比变化情况？新项目研发有哪些突破？目前相关产品落地情况？新材料行业技术迭代加速，贵公司产品的新兴应用方向有哪些？又有哪些准备和计划？
答：尊敬的投资者您好，公司坚持科技创新驱动产业发展之路，依托金博研究院，建设有“国家级博士后科研工作站”“C/C复合材料低成本制备技术湖南省工程研究中心”“湖南省热场复合材料制备工程技术研究中心”“湖南省省级企业技术中心”“湖南省新材料中试平台”五大碳基材料产业化创新平台，积极拓展先进碳基材料应用领域，加速推动碳基材料产品的创新突破与产业化应用，不断提升先进碳基材料科技成果转化和产业化水平。交通领域，公司通过“国内深耕+海外突破”双轮驱动的市场策略，持续扩大市场覆盖率与行业影响力，与海外多家主流车企保持紧密技术对接与商务沟通，紧抓全球汽车产业升级和欧7排放标准即将落地的机遇，大力推动碳陶制动系列产品在国际市场的验证与应用，逐步打开海外增量空间。
新产品研发与产业化方面，公司进一步加大在锂电池、固态、半固态电池硅基负极材料用多孔碳材料的研发，目前已完成焦基多孔碳产品的迭代升级，其导电、抗压和电化学性能显著提升，与树脂基多孔碳相比具有性价比优势；研发完成低成本改性树脂基多孔碳产品，已在下游客户评测，与主要头部硅碳企业建立了良好的客户关系，为其提供个性化、定制化的多孔碳产品解决方案；公司研发试制的碳纤维增强树脂的多品类碳基材料产品，可满足机器人以及无人机对机身、传动等部件对轻量化、性能化、长寿命的技术需求。谢谢您的关注。

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