新致软件（688590）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新致软件（688590）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.39亿元，同比上升3.97%，归母净利润3102.19万元，同比下降3.04%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.42亿元，同比上升19.01%，第三季度归母净利润66.89万元，同比下降93.78%。本报告期新致软件公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达15338.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.67%，同比增2.5%，净利率1.57%，同比减17.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.35亿元，三费占营收比16.31%，同比增4.72%，每股净资产5.45元，同比增5.34%，每股经营性现金流-1.23元，同比减47.78%，每股收益0.12元，同比减7.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.01%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.53%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-1.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.09%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.24%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达15338.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.14亿元，每股收益均值在0.43元。

持有新致软件最多的基金为富荣信息技术混合A，目前规模为1.31亿元，最新净值0.951（10月30日），较上一交易日下跌0.94%，近一年上涨12.88%。该基金现任基金经理为李延峥。

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