联影医疗（688271）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期联影医疗（688271）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入88.59亿元，同比上升27.39%，归母净利润11.2亿元，同比上升66.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入28.43亿元，同比上升75.41%，第三季度归母净利润1.22亿元，同比上升143.8%。本报告期联影医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达412.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率47.02%，同比减1.05%，净利率12.44%，同比增31.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.26亿元，三费占营收比21.74%，同比减5.76%，每股净资产25.25元，同比增8.24%，每股经营性现金流0.13元，同比增107.12%，每股收益1.36元，同比增65.85%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.89%，资本回报率一般。去年的净利率为12.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.78%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为-6.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.24%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达412.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在19.09亿元，每股收益均值在2.32元。

持有联影医疗最多的基金为易方达上证科创板50成份ETF，目前规模为767.61亿元，最新净值1.4863（10月30日），较上一交易日下跌1.87%，近一年上涨53.22%。该基金现任基金经理为林伟斌 成曦。

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