均瑶健康（605388）2025年三季报简析：净利润同比下降104.79%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期均瑶健康（605388）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.95亿元，同比下降6.95%，归母净利润-236.88万元，同比下降104.79%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.29亿元，同比下降21.91%，第三季度归母净利润-983.49万元，同比下降167.09%。本报告期均瑶健康三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达32.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.18%，同比增4.58%，净利率-1.04%，同比减125.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.32亿元，三费占营收比30.33%，同比增32.64%，每股净资产2.86元，同比减9.49%，每股经营性现金流-0.15元，同比减12.79%，每股收益-0.0元，同比减104.72%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为-125.43%,原因:1、公司益生菌饮品业务收入水平较去年同期减少。受消费环境影响持续承压，含乳饮料市场份额减少，下游客户需求不振，导致利润同比有所下降；同时公司益生菌饮品春节销售周期与上年同期存在差异，导致公司本年一季度益生菌饮品收入下降，也相应导致利润同比下降。2、公司销售费用及市场费用较去年同期有较大幅度增长。公司对业务收入结构进行优化，新品业务实现较快发展，但电商渠道及新零售渠道扩张带来的前置性销售费用及市场费用同步增加，压缩了利润空间。3、公司加大研发费用的投入。截至报告披露日，子公司均瑶润盈功能性菌种资源库拓展至50000余株，同时公司成功研发低温益生菌饮品，实现业务突破。未来公司将持续投入研发，助力益生菌矩阵新品的打造。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-104.79%,原因:公司年初至报告期末利润总额下降。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-133.11%,原因:公司年初至报告期末利润总额下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.51%，投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-6069.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-38.15%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。