华荣股份（603855）2025年三季报简析：净利润同比下降6.8%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华荣股份（603855）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.14亿元，同比下降5.54%，归母净利润3.0亿元，同比下降6.8%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.75亿元，同比下降35.59%，第三季度归母净利润1.02亿元，同比下降16.12%。本报告期华荣股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达424.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率49.71%，同比减0.92%，净利率13.4%，同比增1.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.15亿元，三费占营收比30.88%，同比增0.62%，每股净资产6.2元，同比增7.43%，每股经营性现金流-0.23元，同比减127.43%，每股收益0.89元，同比减6.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为21.95%，资本回报率极强。然而去年的净利率为11.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.42%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为10.07%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.52%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达424.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.09亿元，每股收益均值在1.51元。

持有华荣股份最多的基金为广发均衡增长混合A，目前规模为9.51亿元，最新净值1.1055（10月30日），较上一交易日下跌0.51%，近一年上涨7.83%。该基金现任基金经理为洪志 冯汉杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
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