杭电股份（603618）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期杭电股份（603618）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入68.87亿元，同比上升6.89%，归母净利润-2.19亿元，同比下降281.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入23.63亿元，同比下降8.01%，第三季度归母净利润-2.57亿元，同比下降607.32%。本报告期杭电股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2733.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.83%，同比减9.98%，净利率-3.13%，同比减259.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.14亿元，三费占营收比6.01%，同比减4.64%，每股净资产3.92元，同比减9.62%，每股经营性现金流-0.77元，同比减5.79%，每股收益-0.32元，同比减277.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.67%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.31%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为3.08%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.88%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达51.48%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达159.37%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2733.41%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。