爱慕股份（603511）2025年三季报简析：净利润同比下降28.4%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期爱慕股份（603511）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.34亿元，同比下降2.06%，归母净利润1.01亿元，同比下降28.4%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.36亿元，同比上升0.16%，第三季度归母净利润-495.59万元，同比上升62.87%。本报告期爱慕股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达77.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率66.56%，同比增0.89%，净利率4.52%，同比减26.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.89亿元，三费占营收比57.72%，同比增4.17%，每股净资产10.78元，同比减0.03%，每股经营性现金流1.04元，同比增31.05%，每股收益0.25元，同比减28.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.62%，资本回报率不强。去年的净利率为5.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.04%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.62%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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