大参林（603233）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期大参林（603233）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入200.68亿元，同比上升1.71%，归母净利润10.81亿元，同比上升25.97%。按单季度数据看，第三季度营业总收入65.46亿元，同比上升2.51%，第三季度归母净利润2.83亿元，同比上升41.04%。本报告期大参林盈利能力上升，毛利率同比增幅0.42%，净利率同比增幅24.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.82%，同比增0.42%，净利率5.78%，同比增24.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计53.81亿元，三费占营收比26.82%，同比减5.44%，每股净资产6.18元，同比增5.38%，每股经营性现金流3.27元，同比增48.6%，每股收益0.95元，同比增26.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.62%，资本回报率一般。去年的净利率为3.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.99%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.62%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.73%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达135.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.27亿元，每股收益均值在0.99元。

持有大参林最多的基金为安信医药健康股票A，目前规模为4.13亿元，最新净值1.4372（10月29日），较上一交易日下跌0.27%，近一年上涨44.34%。该基金现任基金经理为池陈森。

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