淮河能源（600575）2025年三季报简析：净利润同比下降10.69%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期淮河能源（600575）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入213.03亿元，同比下降9.71%，归母净利润7.52亿元，同比下降10.69%。按单季度数据看，第三季度营业总收入75.66亿元，同比下降2.67%，第三季度归母净利润3.05亿元，同比上升13.97%。本报告期淮河能源应收账款上升，应收账款同比增幅达96.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.78%，同比减5.46%，净利率3.72%，同比减3.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.65亿元，三费占营收比2.18%，同比减9.44%，每股净资产3.17元，同比增6.92%，每股经营性现金流0.28元，同比减45.53%，每股收益0.19元，同比减13.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.53%,原因:煤炭贸易业务收到的现金净流入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.93%，资本回报率一般。去年的净利率为3.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为4.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.48%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.01%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达192.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.9亿元，每股收益均值在0.23元。

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