珠免集团（600185）2025年三季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期珠免集团（600185）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.96亿元，同比下降42.88%，归母净利润-5.65亿元，同比上升4.33%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.57亿元，同比下降35.41%，第三季度归母净利润-2.91亿元，同比下降703.99%。本报告期珠免集团盈利能力上升，毛利率同比增幅175.17%，净利率同比增幅68.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.04%，同比增28.39%，净利率-11.89%，同比减91.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.62亿元，三费占营收比26.53%，同比增68.36%，每股净资产0.3元，同比减87.63%，每股经营性现金流0.19元，同比减58.44%，每股收益-0.3元，同比增3.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.78%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.83%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达66.79%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达147.94%）

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