元隆雅图（002878）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期元隆雅图（002878）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

1、营销业务带动整体收入持续增长，降本增效成效显着。

    2025年前三季度，公司部分大客户收入持续增长，礼赠品和促销服务业务合计实现收入17.16亿元，同比增长62.72%；实现毛利润1.72亿元，同比增长33.74%。新媒体营销服务业务实现收入4.60亿元，同比下降32.78%；毛利率为18.89%，同比基本持平。2025年前三季度营销服务业务（包括礼赠品、促销服务和新媒体营销）总体实现收入21.76亿元，同比增长25.17%；实现毛利润2.59亿元，同比增长2.86%。

    2025年前三季度，公司特许纪念品业务实现收入3356.04万元，同比基本持平；毛利率为35.22%，同比上升3.42个百分点。前三季度特许纪念品收入主要由哈尔滨亚冬会和成都世运会特许业务贡献。随着四季度粤港澳大湾区全运会开幕，特许纪念品业务收入有望继续增加。

    2025年前三季度，公司销售、管理、研发三项费用合计2.25亿元，同比下降17.88%。一方面，公司降本增效取得了显着成效；另一方面，公司继续围绕“大IP+科技”战略进行长期持续的投入，2025年重点在C端零售IP文创产品设计开发及线上线下渠道开拓、世运会与大湾区全运会产品开发与运营、IP签约和前沿科技应用等方面进行投入，从长期来看有利于增强公司核心竞争力，为公司发展打开新的增长空间。

    2025年前三季度，公司实现营业收入22.14亿元，同比增长23.75%；实现毛利润2.72亿元，同比增长2.72%。前三季度归属于上市公司股东的净利润为898.57万元。公司在市场竞争激烈、IP文创等新业务持续投入的情况下，不断扩大市场份额，保持收入持续增长。

    2、“大IP+科技”战略加速落地，向C端进军成效显着。

    （1）持续扩充IP资源，形成“国潮”+“国际”的IP矩阵。加大国潮IP合作和产品开发力度，持续开发在地文化与文旅系列产品。例如，在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团签署战略合作协议，合作开发天安门地区文化创意产品；与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与普陀山旅游集团有限公司开展战略合作，共同打造具有国际辨识度的普陀山文化符号；为北京烂缦胡同、康有为故居开发在地文化系列文创产品等。与环球产品与消费体验的品牌形象（IP）合作全面提升，授权品牌（IP）扩充至功夫熊猫、小黄人大眼萌、侏罗纪世界/侏罗纪公园、驯龙高手、菲力猫、速度与激情、魔法坏女巫、怪物史莱克等15个环球经典热门品牌（IP）。

    （2）IP文创多条产品线加速上市。多个IP产品线加速上市，品类不断丰富，SKU快速增长。环球热门IP系列文创产品上市后受到消费者欢迎，如驯龙高手无牙仔瞌睡龙龙款和站肩款毛绒产品、侏罗纪世界恐龙系列毛绒、挂饰和冰箱贴产品、小黄人与功夫熊猫新春款产品等，在线上线下成为消费者拍照分享的热销产品；公司开发的“祝福祖国”大花篮系列冰箱贴、与天安门旅游服务集团合作开发的“四季天安”冰箱贴，以及为北京烂缦胡同开发的“胡同萌犬”冰箱贴、法源寺“丁香”主题冰箱贴一经上线即成为热销款；与各地文旅合作开发的“福满中华一城一礼”系列徽章和冰箱贴产品销售势头良好；为NBA自动贩售机开发的毛绒挂饰、球星手办系列产品广受欢迎。此外，公司加大了自有品牌产品开发力度，为北京大吉巷首店开发的“lucky吉象”系列冰箱贴、毛绒产品，以及红色抗战系列毛绒产品、马年生肖主题产品，融合了传统文化、爱国主题、谐音梗和创意玩法等多种元素，受到消费者好评。

    （3）C端零售渠道战略布局稳步推进，线上线下一体化运营。全面进军C端零售，设立全资子公司元隆元创文化（北京）有限公司，推出零售子品牌“元隆元创”，以“元隆元创”品牌为核心进行多元化渠道布局。线下渠道方面，在北京大吉巷和天安门广场分别开设元隆元创零售空间首店和元隆元创天安门店，为“元隆元创”品牌向全国推广打造样板店；持续开拓自营元隆文创生活馆、文创专营店、IP主题快闪店、机场高铁店、文创自动贩售机以及自营和经销商专柜等，已在北京、上海、杭州、深圳、成都、重庆等全国各主要城市部署NBA潮玩自动贩售机；面向大型超市、会员店连锁、潮玩连锁等KA合作渠道打开IP文创产品零售新渠道，目前产品已进入沃尔玛、开市客、零食很忙等知名连锁超市上架销售。线上渠道方面，已在京东、小红书、抖音、天猫等平台开设多个环球影业旗舰店、元隆元创旗舰店、自营IP电商店铺和综合性店铺，并积极探索自营微信小店创新运营方式，沉淀私域用户，打造C端礼品社交心智，形成数字化用户资产。线上和线下渠道全面打通，进行同步运营、相互引流，形成一体化作战模式。产品开发和渠道开拓齐头并进，打开C端市场。

    （4）发挥虚实融合优势，探索数字IP运营新模式。探索国潮文旅IP虚实一体化运营新模式，开展圆明园VR大空间沉浸式体验项目及相关数字IP运营业务等。与中华版权服务有限公司、中国版权杂志社有限公司联合发布了“创意中国”版权服务平台，平台旨在以数字版权为核心整合文化创意资源，依托区块链确权、智能合约交易、AI创作评估等前沿技术，构建覆盖版权服务、版权孵化到商业转化的全链路生态系统，助力创作者实现从创意灵感到商业落地的价值提升。

    （5）赛会特许业务权益范围不断扩大。2025年哈尔滨亚冬会和成都世运会产品开发和销售工作获得圆满成功。公司已获大湾区全运会特许生产和特许零售资质，特别是香港地区的全运会特许生产和特许零售资质，并获得首批碳足迹证书。目前已在广州、深圳、香港开设全运会特许商品零售店51家，正在开展特许商品销售工作。

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