波长光电（301421）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期波长光电（301421）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.45亿元，同比上升24.66%，归母净利润2576.43万元，同比下降16.39%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.22亿元，同比上升39.57%，第三季度归母净利润1152.96万元，同比上升470.61%。本报告期波长光电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达278.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.04%，同比减11.59%，净利率7.46%，同比减32.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计6109.35万元，三费占营收比17.69%，同比增16.07%，每股净资产10.32元，同比增0.82%，每股经营性现金流-0.14元，同比减7.64%，每股收益0.22元，同比减16.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.29%，资本回报率不强。去年的净利率为8.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.52%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达278.77%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4600.0万元，每股收益均值在0.4元。

持有波长光电最多的基金为金信稳健策略混合A，目前规模为14.92亿元，最新净值2.1689（10月29日），较上一交易日上涨0.75%，近一年上涨55.07%。该基金现任基金经理为孔学兵。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年上半年，公司的半导体业务有多少？有什么进展吗？
答：2025年上半年，公司半导体光及泛半导体领域业务收入3,477万元，其中半导体领域业务收入接近1,000万元，其余为PCB、显示等泛半导体领域收入。今年以来，公司加大半导体工艺能力及相关场景应用的投入，积极参加国内外知名半导体相关展会，强化半导体等业务领域产品推广，不管是在工艺技术、产品品类以及客户数量上都取得了一定进展。上半年公司微纳光学实验室逐步投入使用，根据客户需求已开展光场匀化、整形以及在线检测相关的微纳光学产品的研发，如进展顺利，可以进一步扩充公司半导体光学领域的产品种类。同时，公司上半年也与浙江大学极端光学技术与仪器全国重点实验室达成合作，共建“联合实验室”，攻坚包括用于半导体检测的剪切干涉仪等多项关键技术，双方各项合作项目正在有序推进中。

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