艾布鲁（301259）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期艾布鲁（301259）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.97亿元，同比上升74.38%，归母净利润-739.73万元，同比上升77.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4961.66万元，同比上升28.65%，第三季度归母净利润150.84万元，同比上升123.73%。本报告期艾布鲁公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达105.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.64%，同比减16.5%，净利率-4.16%，同比增86.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计3827.48万元，三费占营收比19.41%，同比减33.48%，每股净资产5.3元，同比减0.53%，每股经营性现金流0.27元，同比增61.28%，每股收益-0.05元，同比增77.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.28%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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