华是科技（301218）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华是科技（301218）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.53亿元，同比上升60.27%，归母净利润-1921.14万元，同比下降310.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.6亿元，同比上升48.93%，第三季度归母净利润-767.18万元，同比下降224.29%。本报告期华是科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3015.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.58%，同比减45.36%，净利率-5.98%，同比减331.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计4118.85万元，三费占营收比11.66%，同比减41.28%，每股净资产8.05元，同比减0.83%，每股经营性现金流-0.28元，同比减235.49%，每股收益-0.17元，同比减310.98%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.06%，资本回报率不强。去年的净利率为2.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.51%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.28%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3015.89%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司自研产品三维激光哨兵的运用场景有哪些？
答：目前该产品主要应用于周界安防报警领域，已经在机场、核电站、监所、国宾馆、特勤局等众多行业得到应用，并且逐步推广到公路、铁路、博物馆、油田、电力等行业。

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