菲菱科思（301191）2025年三季报简析：净利润同比下降55.26%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期菲菱科思（301191）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.35亿元，同比下降1.81%，归母净利润4669.77万元，同比下降55.26%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.13亿元，同比上升18.31%，第三季度归母净利润2481.4万元，同比下降11.54%。本报告期菲菱科思公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达240.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.77%，同比减28.24%，净利率3.77%，同比减54.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计4097.56万元，三费占营收比3.32%，同比增14.08%，每股净资产23.97元，同比减2.55%，每股经营性现金流1.77元，同比减34.56%，每股收益0.68元，同比减54.97%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.95%，资本回报率一般。去年的净利率为6.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.1%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为4.26%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达240.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7358.0万元，每股收益均值在1.06元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司对外投资设立香港全资子公司的情况？
答：您好，公司于 2025年 10月 28日召开了第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于对外投资设立香港全资子公司的议案》。基于公司发展战略规划及经营发展的需要，积极拓展海外客户，重点打造海外市场新的增长点，在香港设立全资子公司，有利于加强公司与国际市场的合作交流及海外业务拓展，提升公司的国际竞争力和服务能力，进一步提高公司综合竞争实力，促进公司持续健康发展，对公司长期发展和战略布局具有积极影响。本次对外投资设立香港全资子公司事项尚需获得境内有关主管部门备案或审批，同时需要香港地区相关部门的审批或注册登记，以国内的境外投资主管机关的备案或审批结果以及香港当地相关部门最终核准结果为准。

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