森赫股份（301056）2025年三季报简析：净利润同比下降30.36%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期森赫股份（301056）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.07亿元，同比下降24.78%，归母净利润5543.35万元，同比下降30.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.64亿元，同比上升2.39%，第三季度归母净利润1989.28万元，同比下降2.1%。本报告期森赫股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达100.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.96%，同比减2.35%，净利率13.63%，同比减7.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计5383.32万元，三费占营收比13.23%，同比增6.18%，每股净资产3.07元，同比减3.7%，每股经营性现金流0.25元，同比减10.82%，每股收益0.21元，同比减30.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.76%，资本回报率一般。去年的净利率为13.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.18%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达100.01%）

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