奥雅股份（300949）2025年三季报简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期奥雅股份（300949）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.21亿元，同比下降8.61%，归母净利润-2869.73万元，同比上升72.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.25亿元，同比上升61.25%，第三季度归母净利润-636.34万元，同比上升80.32%。本报告期奥雅股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达75.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.11%，同比减16.9%，净利率-9.65%，同比增67.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计8976.61万元，三费占营收比27.95%，同比减6.94%，每股净资产11.08元，同比减23.31%，每股经营性现金流0.52元，同比增219.43%，每股收益-0.48元，同比增72.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-68.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为29.43%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-27.1%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-21.45%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：介绍公司发展历程、核心团队、客户情况、主要业务情况等。
答：四、主要问环节
问题 1企业内部创业、创新是一个成功率很低的事情，公司会考虑 IP创新业务股权激励吗？
公司有立体式的激励机制，从 2 个月一次的总裁及时奖到上市公司层面的股权激励都有完善的计划和办法。对于 IP、I这类创新业务是公司倾力打造的第二增长曲线，优秀的团队是公司最重视的核心竞争力，所以公司将从业务子公司和上市公司两个层面构建、完善激励办法。具体事项请以公司的公告为准。
问题 2IP是公司的第二增长曲线，内部由谁在负责？团队是否足够年轻保障市场嗅觉？
IP创新业务由公司联合创始人、总裁、首席创新官李方悦女士直接领导，充分整合了包括个人资源在内的渠道、艺术家、供应商、平台资源，团队汇聚了多国籍、多元文化的专业人才，保障了团队的创新活力，大家可以看到我们在 3个月的时间内，已经取得了包括 IP矩阵、官方周边产品、IP数字化藏品在内的很多进展，这和创始人亲历亲为投入、团队的绝佳的创意力和日夜兼程的勤奋付出是分不开的。
问题 3 看到公司 IP产品的样品了，确实设计很棒！想知道怎么定价？现在是否可以买？
感谢您的喜爱，目前这些产品都是样品，尚未备齐足够销售的货物，下一步将采取包括数字化 IP等方式进行试产测试，具体量产时间表及定价策略将于综合测试数据和市场评估后确定。暂时没有对外销售。
问题 4公司的 IP 产品会像泡泡玛特这样开店售卖吗？
公司的 IP战略意图之一就是实现“人货场”的闭环，目前公司已有人流量相当不错的场景资源，像正在建设的衢州项目，我们为项目打造有专属 IP，所以这些 IP产品一定会在园区内销售，并充分发挥奥雅股份空间营造的审美力，争取让客户有超预期的沉浸式消费体验。
问题 5公司奥雅城市文旅焕新大模型对效率提升的水平如何？产出可以直接卖吗？大概什么时候商业化？
举个例子，近期公司全员包括中后台人员在内，分批次开展了 I应用考试，有相当一部分的同事在应用奥雅城市文旅焕新大模型的产出取得了较高的评价，考试时长是一天内，考题包括综合方案的制定，虽然产出不可以直接提供给客户，但是相比应用 I之前，同样的产出需时至少在 3 天以上。公司正在加快推进相关应用的商业化工作，目前的计划是在今年第四季度上线。
IP 及 I 业务市场开拓、运营管理等方面存在不确定性，请广大投资者理性投资，注意投资风险。
本次活动没有涉及应披露而未披露重大信息的情况。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。