狄耐克（300884）2025年三季报简析：净利润同比下降109.1%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期狄耐克（300884）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.61亿元，同比下降11.29%，归母净利润-159.79万元，同比下降109.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.76亿元，同比下降5.52%，第三季度归母净利润63.17万元，同比上升107.5%。本报告期狄耐克公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达43.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率38.84%，同比减8.11%，净利率-0.32%，同比减109.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.22亿元，三费占营收比26.52%，同比减8.23%，每股净资产4.98元，同比减2.97%，每股经营性现金流0.05元，同比增123.09%，每股收益-0.01元，同比减108.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.67%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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