新产业（300832）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期新产业（300832）发布2025年三季报。根据财报显示，新产业增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入34.28亿元，同比上升0.39%，归母净利润12.05亿元，同比下降12.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.43亿元，同比上升3.28%，第三季度归母净利润4.34亿元，同比下降9.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率68.73%，同比减5.0%，净利率35.15%，同比减13.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.4亿元，三费占营收比18.68%，同比增8.53%，每股净资产11.13元，同比增7.71%，每股经营性现金流1.35元，同比增11.08%，每股收益1.53元，同比减12.92%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为22.45%，历来资本回报率极强。去年的净利率为40.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.36%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为18.62%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在18.41亿元，每股收益均值在2.34元。

持有新产业最多的基金为华宝中证医疗ETF，目前规模为264.04亿元，最新净值0.3757（10月29日），较上一交易日上涨0.99%，近一年上涨4.47%。该基金现任基金经理为胡洁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司于 8 月 26 日发布了《2025 年半年度报告》，就 2025 年上半年业绩情况同投资人进行了线上和线下交流，本次交流涉及的经营要点及主要互动如下：
答：
受安徽体外诊断试剂集中采购政策落地、增值税率调整等多重外部因素叠加影响，公司国内试剂产品价格出现一定幅度下行，对试剂业务营收形成显著压力。与此同时，在 DRG/DIP 支付方式改革及检验项目套餐解绑的行业背景下，整体市场检测需求量面临阶段性承压。不过，公司凭借在大型仪器及实验室流水线领域的铺设，试剂检测总量保持增长态势，其中三级医院检测量更是实现双位数增长，充分印证了公司在高端医疗终端市场的拓展成效与竞争优势。
考虑到此前压制行业发展的不利因素已于 2024 年三季度初步显现，市场逐步进入消化与适应阶段；叠加 2025 年 7 月起，临床意义明确的重点检验项目已逐步恢复常规使用，重新为诊疗决策提供核心价值支撑。基于上述趋势判断，公司预计 2025 年三季度，影响国内试剂营收的 “量”与 “价”两大核心因素将迎来双重修复，进而推动国内业务逐步走出 2025 年二季度的业绩低谷，实现稳健升。
问题 2公司如何看待今年上半年海外业务的表现？如何展望海外的发展空间？

今年上半年，公司海外业务整体延续稳健增长态势，但季度间增速呈现一定波动。其中，二季度受中东冲突引发的国际物流受阻影响，业务增长节奏较一季度有所放缓。不过，公司判断，随着国际物流体系逐步恢复通畅，自三季度起，相关受影响区域的业务将逐步归正常增长轨道。
从产品类别看，今年上半年公司海外试剂业务表现亮眼，实现超 35% 的强劲增长。这一成绩的取得，核心得益于公司此前在海外市场前瞻性布局的大型检测设备持续落地 —— 仪器铺设形成的 “基础盘”，为试剂产品的长期放量提供了坚实支撑，而试剂业务的稳步增长，也进一步推动公司海外综合毛利率在过去三年实现持续提升。
相较于试剂业务的高增长，上半年海外仪器端增速较往期有所放缓。除前述国际物流因素的短期扰动外，公司正主动将资源聚焦于中大型仪器及实验室流水线的市场突破，通过强化高端产品的推广与渗透，加速抢占大型实验室市场份额。此举不仅有助于优化海外客户结构、更将为 2026 年及以后试剂业务的持续增长筑牢根基，从而保障海外业务长期增长的稳定性与可持续性。
值得注意的是，即便在公司已具备竞争优势的部分新兴市场，其免疫诊断领域的市占率仍处于相对较低水平，这意味着海外市场仍存在广阔的增长空间。我们认为，随着公司在全球品牌影响力的持续提升，叠加免疫大型机、生化、凝血等新品与流水线解决方案的协同渗透，未来有望提升在海外免疫诊断及相关领域的市场份额，为海外业务增长注入长期动能。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。