移为通信（300590）2025年三季报简析：净利润同比下降53.99%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期移为通信（300590）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.82亿元，同比下降16.06%，归母净利润6162.57万元，同比下降53.99%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.22亿元，同比上升2.84%，第三季度归母净利润3060.57万元，同比下降13.17%。本报告期移为通信三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达31.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率40.65%，同比减4.37%，净利率10.56%，同比减45.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计8001.91万元，三费占营收比13.74%，同比增31.32%，每股净资产3.96元，同比减0.55%，每股经营性现金流0.32元，同比减37.95%，每股收益0.13元，同比减53.82%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 信用减值损失变动幅度为128.45%,原因:本报告期应收账款的及时收回，对应的计提坏账的减少。
2. 投资收益变动幅度为143.0%,原因:去年同期有到期交割的外汇远期锁汇损失，本年无此项。
3. 公允价值变动收益变动幅度为-52.4%,原因:本报告期公司未交割远期锁汇折算的浮动收益和理财收益的减少。
4. 营业外收入变动幅度为45.65%,原因:本报告期保险理赔款的增加。
5. 营业外支出变动幅度为1567.3%,原因:本报告期补缴税款的增加。
6. 所得税费用变动幅度为-71.55%,原因:本报告期公司利润总额的减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.87%,原因:公司报告期内销售回款同比减少和经营付现的增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为30.07%,原因:公司报告期内暂时闲置资金购买银行理财产品的减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.7%,原因:公司报告期内现金分红金额的同比增长。
10. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-80.84%,原因:公司报告期内汇率波动的影响。
11. 应收票据变动幅度为-49.09%,原因:银行承兑汇票的到期承兑。
12. 应收款项变动幅度为-31.16%,原因:账期客户正常的销售回款。
13. 预付款项变动幅度为571.47%,原因:募集资金预付研发场地购置费。
14. 其他流动资产变动幅度为-40.76%,原因:预缴企业所得税的退回和待抵扣进项税的减少。
15. 其他非流动金融资产变动幅度为400.0%,原因:新增汽车芯片公司的对外投资。
16. 使用权资产变动幅度为180.02%,原因:续租研发办公场地新确认使用权资产。
17. 长期待摊费用变动幅度为-50.85%,原因:长期待摊费用的摊销。
18. 递延所得税资产变动幅度为31.6%,原因:新确认租赁负债。
19. 其他非流动资产变动幅度为-71.11%,原因:设备管理服务平台和EHR等数字化系统的验收转入无形资产。
20. 应付票据变动幅度为-54.46%,原因:支付货款的银行承兑汇票到期支付。
21. 应付职工薪酬变动幅度为-63.9%,原因:工资、年终奖的支付。
22. 其他应付款变动幅度为-32.31%,原因:审计费、运输费的到期支付。
23. 合同负债变动幅度为36.25%,原因:预收账款的增加。
24. 其他流动负债变动幅度为43.32%,原因:预收账款的增加对应的销项税。
25. 租赁负债变动幅度为1023.04%,原因:续租研发办公场地新确认租赁负债。
26. 递延所得税负债变动幅度为1013.38%,原因:新确认使用权资产。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.18%，资本回报率一般。去年的净利率为16.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为8.01%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达109.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.02亿元，每股收益均值在0.22元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：过去三年车联网模组出货量增速如何，2025 年上半年海外订单占比多少？
答：您好！公司属于物联网产业链中的终端设备和服务供应商，公司具有基于芯片级的车联网终端产品开发设计、传感器系统和处理系统集成设计能力，部分产品基于芯片开发，部分产品用自研通信模组开发。2025年上半年海外收入占比超过90%。谢谢！

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