康弘药业（002773）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期康弘药业（002773）发布2025年三季报。根据财报显示，康弘药业营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入36.24亿元，同比上升6.23%，归母净利润10.33亿元，同比上升6.08%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.7亿元，同比上升4.75%，第三季度归母净利润3.03亿元，同比上升7.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率90.33%，同比增0.5%，净利率28.18%，同比减0.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.11亿元，三费占营收比47.21%，同比增1.81%，每股净资产9.95元，同比增8.48%，每股经营性现金流1.53元，同比增12.07%，每股收益1.12元，同比增5.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.53%，资本回报率强。去年的净利率为26.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.58%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为-5.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在13.42亿元，每股收益均值在1.46元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是大成基金的徐彦，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为214.62亿元，已累计从业11年257天，擅长挖掘成长股。

持有康弘药业最多的基金为大成睿享混合A，目前规模为48.83亿元，最新净值1.7755（10月29日），较上一交易日上涨0.38%，近一年上涨17.98%。该基金现任基金经理为徐彦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司就投资者在本次说明会中出的进行了回复：
答：尊敬的投资者，您好。公司目前没有在阿里健康和京东药店开设旗舰店。公司始终秉持开放合作战略，在强化自主研发的同时，积极与全球同行一起探索创新药管线的 BD 机会。感谢您的关注与支持！。
2、问尊敬的柯总您好!请问公司用于治疗阿尔兹海默症的 I 类新药五加益智颗粒研发临床三期入组数据出来了吗?什么时候向药监局递交申请？谢谢！
尊敬的投资者，您好。目前，KH110 处于临床 III 期阶段，公司正在持续推进。药物的上市时间受到多种因素的影响，存在不确定性。关于预期收益，创新药的商业化前景取决于多种因素，包括疗效、安全性、市场竞争等。公司将积极进行市场调研和商业化准备，力争实现 KH110 的市场价值。感谢您的关注与支持！
3、问公司是否有市值管理计划，未来将采取哪些做法？
尊敬的投资者，您好。公司高度重视全体股东的利益和公司的市场表现。我们认为，一个公司的长期市值是其内在价值的体现，最终取决于公司的经营业绩、盈利能力和未来成长潜力。因此，公司一切市值管理工作的核心，都立足于聚焦主业、不断提升经营质量、增强核心竞争力，以优秀的业绩报投资者。
在合法合规的前提下，公司未来将持续致力于以下几个方面的工作
a. 深耕主营业务，提升经营绩效 集中资源发展核心业务，优化战略布局，通过技术创新、市场开拓和精细化管理，努力创造更好的财务表现，为市值夯实内在基础。
b. 强化信息披露，增进市场认同 坚持“公开、公平、公正”的原则，及时、准确、完整地披露公司信息。通过业绩说明会、路演、投资者热线、互动平台等多种渠道，积极主动地与广大投资者进行沟通，让市场充分了解公司的价值。
c. 完善公司治理，保障股东权益 持续优化治理结构，规范公司运作，保障所有股东，特别是中小股东的合法权益。公司会审慎研究包括分红等在内的各类报股东的方式，并按相关规定履行审议程序后及时披露。
d. 关注市场动态，传递公司价值 我们会密切关注资本市场的变化，聆听投资者的声音，并通过合规途径向市场清晰、准确地传递公司的战略规划、经营情况和投资价值。
请注意，二级市场股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多种因素共同影响，敬请广大投资者注意投资风险。
再次感谢您的宝贵建议和对公司的长期支持。
4、问公司在国际化发展方面有怎样的战略规划？除了在研产品的海外临床试验推进外，在产品出口、国际合作、海外市场拓展等方面，公司有哪些具体的行动方案和时间节点安排？
尊敬的投资者，您好。公司一直十分注重国际合作和海外市场开拓。公司响应国家政策、“一带一路”战略方针，积极布局相关国家与地区市场，康柏西普眼用注射液（商品名朗沐）已在蒙古国、巴基斯坦、中国澳门实现销售，并随中国援外医疗队出征乍得、圭亚那、纳米比亚、多米尼克等国。感谢您的关注与支持！
5、问公司近几年研发投入持续增加，2025 年上半年研发费用同比增长 11.27。在研发投入加大的情况下，如何确保研发资源精准配置，提高研发投入产出效率，加速研发成果转化为实际营收和利润
？尊敬的投资者，您好。为强化新药研发持续创新能力，公司以重点技术领域（生物医药产业化技术、新药分子结构设计和优化技术、合成生物产业化技术、中成药全产业链标准化质量控制技术、固体口服药物新型制剂技术、化学原料药绿色合成技术）为根基，以核心治疗领域（眼科、精神/神经、肿瘤）为主线，组建了包含新药研究院、生物新药研究院、产品技术中心、医学研究中心、弘基生物及弘合生物的研发体系，并整合国内外优势资源专业合作，在产品创新和技术提升上，取得了一定领先优势。感谢您的关注与支持！
6、问康柏西普作为核心大单品，在国内眼科抗 VEGF 市场虽占据领导地位，但面临新竞品冲击。公司在巩固康柏西普市场份额方面，除了依靠已有的品牌和市场推广优势外，后续在产品差异化、价格策略、患者服务等方面有哪些具体的应对举措？
尊敬的投资者，您好。目前，中国眼底病市场的竞争态势有所变化。自 2025 年 1月起，四个原研与两个类似物均已列入医保目录。根据第三方市场调研机构的数据，康柏西普眼用注射液已稳居中国眼科抗 VEGF（Vascular EndothelialGrowth Factor，血管内皮生长因子）市场的领导地位。预计2028 年，高浓度康柏西普有望上市，与康柏西普眼影注射液行程梯度产品线，进一步夯实市场地位。同时，公司基因治疗平台的眼底病产品预计 2030 年左右基因治疗产品获批。届时，公司在眼底病板块，依托具备学术专业优势的推广团队，形成融合蛋白、高浓度和基因治疗的产品阵列，我们对未来充满信心。感谢您的关注与支持。

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