海思科（002653）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期海思科（002653）发布2025年三季报。根据财报显示，海思科增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入33.0亿元，同比上升19.95%，归母净利润2.95亿元，同比下降22.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.99亿元，同比上升22.05%，第三季度归母净利润1.66亿元，同比下降23.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率73.9%，同比增1.85%，净利率8.95%，同比减45.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.05亿元，三费占营收比45.61%，同比减0.91%，每股净资产3.77元，同比增0.83%，每股经营性现金流0.35元，同比增98.63%，每股收益0.26元，同比减22.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.95%，资本回报率一般。去年的净利率为12.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.43%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为5.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.08%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达261.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.09亿元，每股收益均值在0.46元。

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